ПОИСК Статьи Рисунки Таблицы ДИАГНОСТИКА КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ НЕФТЕПЕРЕРАБАТЫВАЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ Методы прогнозирования кризисов из "Модели и технологии реструктуризации нефтеперерабатывающего предприятия" Указа Президента РФ 1054 [28] провели дополнительную эмиссию акций в целях погашения задолженности обществ по налогам и заработной плате. Аналогичная процедура, но по несколько иной схеме, была проведена и на предприятиях уфимской группы НПЗ. [c.116] Открытые акционерные общества Уфимский нефтеперерабатывающий завод , Ново-Уфимский нефтеперерабатывающий завод и Уфанефтехим образованы в конце декабря 1993 г. путем акционирования этих предприятий, работавших в тот период времени в условиях аренды. Приватизация проводилась по первому варианту на основании программы приватизации 1992 г. Расчет уставного капитала определялся стоимостью имущества предприятий по состоянию на 1 июля 1992 г. [c.116] В течение 1994 г. в акционерных обществах было завершено размещение акций в трудовых коллективах, передача государственной доли Фонду государственного имущества, продажа на аукционах части государственной доли, а позднее передача государственного пакета акций в уставный капитал открытого акционерного общества Башкирская нефтехимическая компания (ОАО Башнеф-техим ). Состав уставных капиталов акционерных обществ на момент приватизации приведен в табл. 2.11. [c.116] Уставный капитал всех акционерных обществ состоял из обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 ООО руб. (на момент регистрации акционерных обществ) и привилегированных акций одного типа (так называемого типа А ) такой же номинальной стоимости. Величина минимального дивиденда, выплачиваемого по привилегированным акциям, по отдельным предприятиям различалась, но находилась в пределах 5-20 %. Соотношение обыкновенных и привилегированных акций на момент регистрации акционерных обществ приведено в табл. 2.12. [c.116] Данная схема погашения задолженности получила дальнейшее развитие в Указе Президента РБ УП-51 от 5.02.1996 г. О мерах по завершению строительства комплекса по производству полипропилена . Указ предусматривал освобождение от уплаты взносов во внебюджетный фонд науки и технологического развития ОАО Уфаоргсинтез в сумме 11 млрд. неденоминированных руб., ОАО Уфимский нефтеперерабатывающий завод в сумме 26 млрд. неденоминированных рублей с последующим увеличением на указанные суммы государственной доли в уставных капиталах данных акционерных обществ. [c.118] Пунктом 4 того же Указа предписывалось налоговый инвестиционный кредит в сумме 44 952 млн. неденоминированных рублей, предоставленный в 1995 г. ОАО Уфаоргсинтез , считать бюджетным финансированием с последующим оформлением государственного пакета акций и увеличением государственной доли в уставном капитале данного акционерного общества. [c.118] Отправной точкой для осуществления масштабной реструктуризации задолженности уфимских нефтеперерабатывающих предприятий явился Указ Президента РФ 1054 от 20.07.1996 г. О мерах по ликвидации задолженности акционерных обществ по заработной плате и налогам . Указ предусматривал целенаправленный выпуск дополнительных акций для их реализации на рынке ценных бумаг с направлением денежных средств, вырученных от этой продажи, в полном объеме на погашение задолженности акционерных обществ по заработной плате и налогам. [c.118] Внимательный анализ последствий применения данного Указа к рассматриваемым нами предприятиям выявил ряд негативных моментов. Акции уфимских нефтеперерабатывающих заводов, как и акции других нефтеперерабатывающих заводов в РФ, имели крайне низкие котировки. Устойчивого покупательного спроса на эти акции не было, на фондовой бирже они не обращались. Стоимость акций НПЗ, рассчитанная по стоимости чистых активов, превышала текущую рыночную цену акций в 10 раз и более. [c.118] Таким образом, оформилась концепция погашения задолженности перед бюджетом РБ за счет увеличения государственной доли в уставном капитале нефтеперерабатывающих предприятий на соответствующую сумму. В этом случае, хотя задолженность перед бюджетом РБ погашалась чисто номинально, у Правительства РБ появлялась возможность усилить контроль за производственно-финансовой деятельностью предприятий. Более того, после проведения определенной работы по повышению котировок акций НПЗ, их инвестиционной привлекательности, заключения соглашений со стратегическим инвестором в перспективе появлялась возможность осуществить продажу части (или всего) государственного пакета, но уже по цене, соответствующей их реальной стоимости. [c.119] Данная концепция реструктуризации задолженности нашла свое выражение в Указе Президента РБ Х 828 от 7.12.1996 г. О мерах по ликвидации задолженности акционерных обществ Уфимский нефтеперерабатывающий завод , Ново-Уфимский нефтеперерабатывающий завод , Уфанефтехим и Уфаоргсинтез перед бюджетом Республики Башкортостан [125]. [c.119] Для выполнения Указа было необходимо выполнить ряд мероприятий, определенных законодательством, которые не всегда встречали единодушную поддержку. Как отмечал специалист в вопросах различного рода преобразований Н. Макиавелли Нет ничего труднее, опаснее и неопределеннее, чем руководить введением нового порядка вещей, потому что у каждого нововведения есть ярые враги, которым хорошо жилось по-старому, и вялые сторонники, которые не уверены, смогут ли они жить по-новому [126]. [c.119] Масштабное изменение структуры собственности неизбежно затрагивает интересы ряда групп, связанных с предприятием. Если цели и методы реструктуризации задолженности нарушают интересы этих групп, то их противодействие может привести к провалу реструктуризации. Сопротивление переменам прямо пропорционально тому, в какой степени они угрожают власти грзтапы и основываются на принципах, отличных от принятой в группе модели поведения. [c.120] Как правило, с предприятием взаимодействуют ряд групп, чьи интересы противоречат долгосрочным интересам самого предприятия, которые призвана обеспечить реструктуризация. Поэтому конкретная программа работ должна основываться на учете подобных интересов и предусматривать меры по их согласованию или нейтрализации. [c.120] Кроме того, препятствием на пути реструктуризации выступает несовершенный и противоречивый законодательный механизм. Непосредственно препятствует реструктуризации неэффективность законодательства о банкротстве. С одной стороны, под его действие можно подвести практически любое крупное или среднее промышленное предприятие. С другой стороны, предприятия, обладающие большим влиянием на правительство (как на региональном, так и на федеральном уровне), остаются недосягаемыми для закона. [c.120] Если акционеры общества не являются стратегическими инвесторами, ориентированными на долгосрочный результат, реструктуризация прямо бьет по их интересам. К числу таких нестратегических инвесторов могут быть отнесены инвестиционные фонды, банки и другие финансовые структуры, заинтересованные в максимизации своей прибыли в краткосрочной перспективе. Состав акционеров Уфимских нефтеперерабатывающих предприятий в период непосредственно перед реструктуризацией представлен в табл. 2.13. [c.121] Таким образом, ОАО Башнефтехим , управляющий государственным пакетом акций, и трудовые коллективы предприятий имели квалифицированное больщинство, необходимое для принятия решения об увеличении уставного капитала и реструктуризации задолженности. Задача состояла лишь в том, чтобы убедить работников предприятий в необходимости данного мероприятия. [c.121] В данном случае реструктуризация задолженности приводила к значительному увеличению государственного пакета акций, а значит и к усилению государственного контроля за деятельностью акционерного общества, ограничению полномочий руководства предприятий. Все это не могло быть поддержано управленческим персоналом акционерных обществ. Но самостоятельно решить проблему накопленной задолженности перед бюджетом руководство предприятий оказалось не в состоянии, не смогло оно также консолидироваться и компетентно предложить альтернативные варианты погашения задолженности, приемлемые для них в большей степени. [c.122] Сопротивление реструктуризации может быть оказано и региональной администрацией. Реструктуризация предприятия может привести к минимизации налогообложения, ликвидации отдельных производств, следовательно, к сокращению рабочих мест и потенциальных доходов местных бюджетов. Во многих случаях в результате реструктуризации может быть потерян контроль за предприятием со стороны региональной администрации. [c.122] Не всегда реструктуризация может быть выгодна и коммерческим партнерам предприятия. Опасения потерять отлаженные, но неэффективные связи, лишиться незаконных привилегий могут привести к активному противодействию реструктуризации. Законные возможности повлиять на процесс реструктуризации у данной группы минимальны, поэтому есть вероятность того, что оказываемое ими давление будет иметь криминальный характер. [c.122] Все вышеперечисленные группы могут согласовывать свои интересы между собой. Руководство предприятия может выработать общую позицию с коммерческими партнерами и трудовым коллективом, ведущие акционеры могут договориться с региональной администрацией и т. д. [c.122] Вернуться к основной статье