ПОИСК Статьи Рисунки Таблицы Источники финансирования воспроизводства основных фондов газовой промышленности и прогноз их изменения из "Актуальные проблемы воспроизводства основных производственных фондов газовой промышленности" Процесс воспроизводства основных фондов прежде всего требует наличия инвестиционных возможностей, то есть финансовых ресурсов (собственные средства + заемные и привлеченные средства + госбюджетные и прочие средства), которые можно было бы свободно направлять на цели производственного строительства. [c.20] В финансировании капитальных вложений отрасли произошли значительные изменения. Динамика структуры финансирования капвложений характеризовалась происходившим с начала 90-х годов резким сокращением государственных централизованных вложений и возрастанием роли собственных инвестиционных ресурсов. [c.20] Структура источников финансирования РАО Тазпром приведена в табл. 15. [c.21] В 1994-1995 гг. более 60 %, а в 1993 г. - 76,3 % всех капитальных вложений осуществлялось за счет фонда стабилизации (отчисления от себестоимости и экспортной выручки). В 1994-1995 гг. доля остальных источников очень мала, в общей величине их доля не превышает 3%. [c.22] Определяющим в инвестиционной политике отрасли будет, по-видимому, прежде всего ориентация на собственные инвестиционные возможности, в сочетании с рациональным использованием внешних источников (заемных и привлекаемых). [c.22] Под углом этого рассмотрим перспективы каждого из основных источников финансирования. [c.22] Индексы роста цен продукции промышленности на газ на декабрь 1995 г. [c.23] Такой механизм, в сочетании с другими мерами, создаст определенный противовес стремлению расходовать основную часть прибыли на текущие нужды и нормализует инвестиционную составляющую процесса воспроизводства за счет этого источника. [c.23] Амортизационные отчисления. Ниже подробно рассмотрена существующая амортизационная политика и факторы, связанные с решением важнейшей задачи по надежному формированию источников финансирования простого воспроизводства и создания предпосылок для обновления производственного аппарата. [c.23] Кредиты. Определенные перспективы в финансировании капитального строительства необходимо связывать с расширением масштабов кредитования инвестиционных проектов. Пока же доля отечественных кредитных ресурсов в общих источниках финансирования капитальных вложений газовой промышленности очень мала, менее 1 %. [c.24] При таком положении получателями кредита, что совершенно неправомерно, ибо главная функция заказчика - бесперебойное финансирование строительства, фактически выступает подрядчик, который опосредованно кредитует заказчика, то есть занимается в сильно искаженном виде коммерческим кредитованием инвесторов. [c.24] Кроме того, ввести в состав договорных цен в капитальном строительстве напрямую затраты на риски, как это имеет место на строительном рынке развитых стран. Пока же часть рисков в соответствии с Постановлением Правительства от 01.07.1995 г. N 661 разрешено учитывать в составе себестоимости продукции (до 1% от объема ее реализации). Значительная часть коммерческих рисков при этом напрямую в договорных ценах не отражается. [c.25] В целях снижения инвестиционных рисков ввести в практику привлечение к заключению договоров в капитальном строительстве гарантов заказчика и подрядчика, что несколько удорожает строительство, но резко повышает надежность выполнения договорных обязательств, в том числе и перед кредитными учреждениями. [c.25] Внебюджетные фонды. До 1995 г. отчисления на инвестиционные цели сверх амортизационных автоматически включались в себестоимость продукции РАО Газпром . Порядок таких отчислений устанавливался РАО Газпром при согласовании с Минфином РФ и Минэкономики РФ. [c.25] Опираясь на прогнозные расчеты можно сделать вывод о том, что реальные возможности инвестирования за счет этого источника, то есть объемы финансирования капиталовложений в сопоставимых ценах, систематически сокращаются. Эти возможности могут возрастать лишь в том случае, если темпы роста цен, и издержек производства в газовой промышленности, как это не парадоксально, будут опережать темпы роста цен в капитальном строительстве. До сих пор в 1992-1995 гг. положение дел было обратным, ибо цены в капитальном строительстве росли бьютрее, чем на основную продукцию этих отраслей. [c.25] Ресурсы фонда образовались за счет разницы между выручкой от экспорта газа, исчисленная в валюте и пересчитанная в рубли по действующему курсу ЦБ России и тем же объемом в оптовых ценах промышленности образует внебюджетный фонд (фонд стабилизации и развития РАО Газпром ). Как выше отмечено, доля фонда стабилизации в финансовых ресурсах, направляемых на инвестирование, была весомой до 60-70 %. [c.26] Определяющими тенденциями, которые оказали бы, при сохранении фонда стабилизации, влияние на формирование этого фонда в ближайшие годы были относительно вьюокие темпы роста внутренних издержек по добыче и транспортировке газа и внутренних цен при более низких темпах роста объемов экспорта газа и экспортных цен на газ. Даже при слабопрогнозируемых оценках инфляции, курса рубль-доллар и изменении экспортных цен все же можно достаточно уверено утверждать, что размеры этого источника, исчисленные с учетом динамики цен капитального строительства, неуклонно сокращались бы. В связи с этим уменьшались бы и возможности финансирования физических объемов капитальных вложений в сопоставимых ценах. Приведем условный пример расчета, иллюстрирующего эти положения (табл. 16). [c.26] Нормальные пути восстановления такой базы, в первую очередь, связаны с естественными экономическими инструментами (цены, прибыль, налоги, рентные платежи, амортизация), а не с искусственными, и, поэтому, неизбежно временными, механизмами мобилизации инвестиционных ресурсов. [c.27] Считаем наличие таких источников финансирования представляет определенный риск для отрасли, поскольку финансирование капитальных вложений в большей мере зависит от волевых решений государства, а не от нормальных воспроизводственных условий. При изменении позиции Правительства о направлении средств внебюджетных фондов, об условиях формирования фонда стабилизации, норматива отчислений в инвестиционный фонд и т.д. [c.27] Это подтверждается и рядом правительственных решений, вышедших в самое последнее время. Так, в Указе Президента Российской Федерации 1926 от 17.09.1994 г. О частных инвестициях в Российской Федерации установлены условия для участия в конкурсе юридических лиц для получения государственных капитальных вложений на льготных условиях. В п.З этого Указа предусмотрено, что инвестор обязан вложить в такой проект не менее 80 % собственных и заемных средств. При этом установлено, что собственные средства инвестора акционерный капитал, прибыль и амортизация должны составлять не менее 20 %. [c.28] Вернуться к основной статье