Оптимальная норма реинвестирования прибыли

Выполняя условие максимизации V, приравниваем правую часть (13.7) к нулю и, решив уравнение относительно 5, находим формулу для расчета оптимальной нормы реинвестирования прибыли 5 [c.529]

ОПТИМАЛЬНАЯ НОРМА РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРИБЫЛИ [c.524]

После того как величина К определена, вступает в силу детерминированная расчетная схема, обусловленная закономерностями воспроизводства чистой прибыли. Интегральная сумма дивидендов за Т лет, которую надлежит сделать наибольшей путем выбора оптимальной нормы реинвестирования чистой прибыли 5, должна быть представлена функцией 5 при известных параметрах К к Т. Продолжительность периода Т в некоторых моделях принимается бесконечной, но это вряд ли оправдано, поскольку за пределами 20-30-летнего горизонта перспективы производства и сбыта продукции, состояние сырьевой базы становятся весьма неопределенными. Кроме того, и интересы акционеров не распространяются за пределы данного срока. Поэтому значение Т разумно принять в интервале от 20 до 30 лет. [c.528]

Оптимальная величина нормы реинвестирования прибыли 5 находится прямым перебором по формуле (13.12). Ей отвечает максимальный объем интегрального фонда потребления V. [c.536]

Крупные диверсифицированные компании имеют множество объектов и направлений капитальных затрат, поэтому они могут длительное время выдерживать в среднем оптимальную или близкую к ней норму реинвестирования прибыли в пределах субоптимального диапазона, более или менее равномерно распределяя инвестиции во времени. Завершив коренную реконструкцию одного объекта, они переходят к перевооружению второго, третьего и т. д. [c.537]

Несмотря на принципиальную непрерывность технического развития ему свойственна некоторая аритмия, более или менее выраженная цикличность. Она обусловлена структурой жизненного цикла техники и технологии. Для нее характерно чередование периодов интенсивного обновления производственного аппарата с периодами его эволюционного совершенствования вплоть до исчерпания в нем инновационного потенциала. Отсюда — неравномерное распределение потребности в инвестициях во времени. Оно мало совместимо со стабильной нормой накопления и вынуждает искать оптимальную схему ее дифференцирования по этапам периода стратегического планирования. Выдерживать единую норму реинвестирования прибыли становится не только затруднительно, но и нецелесообразно. Постоянство рентабельности капитала и 5 на всем протяжении периода Т ограничивает возможности финансового маневра и, вообше говоря, далеко от действительности, поскольку сокращает реальное число степеней свободы фирмы в выборе финансовой стратегии. [c.537]

За пределами интервала 0-1 величина 5, конечно, не норма реинвестирования, а уже другой показатель, также имеющий четкое экономическое содержание. Здесь он получает более широкое истолкование, как отношение оптимального объема требуемых на данном этапе инвестиций к сумме чистой прибыли. Разумеется, до тех пор, пока 5 остается в пределах от нуля до единицы, он выражает норму реинвестирования прибыли. [c.540]

Справочник химика 21

Химия и химическая технология